钢铁行业周报:期螺企稳反弹 库存持续减仓 钢价将盘整偏强
期螺企稳反弹,库存持续减仓,钢价将盘整偏强
3月PMI初值跌至48.1,为8个月最低,反映宏观经济疲软,*府或将出台有力的稳增长*策。河北省明确京津冀协同发展城市功能定位,保定等城市将承载京津地区产业转移,此举对河北钢市影响有待观察。为防范信贷危机,上海银行钢贸商信贷余额规模大幅压减,而伴随动产质押信息平台推出,钢市资金面或将长期偏紧。本周期螺企稳反弹,目前需求回升,市场信心有所好转,而社会库存持续减仓,库存压力减缓,预计钢价将盘整偏强。4月份进入传统旺季,需求有望继续环比回升,钢厂和经销商库存将逐步消化,钢、矿价或上涨,看好油气输送管龙头公司和业绩高、估值低的钢铁公司。
广发钢铁组合及比例:久立特材(40%)、玉龙股份(30%)、金洲管道(10%)、大冶特钢(10%)、宝钢股份(10%) l 原料:原料市场盘整偏强 本周国内铁精粉均价882.2元/吨,较上周下跌12.9元/吨,青岛港进口矿均价725元/吨,较上周上涨15元/吨;唐山废钢2100元/吨,与上周持平;唐山方坯2880元/吨,较上周上涨20元/吨。
钢价:钢价微幅上涨,后市将盘整偏强
本周国内钢价综合指数为122.61,周环比上涨0.32%,其中长材涨0.08%,扁平材涨0.60%,分别收于134.65、111.09。螺纹钢主力合约(1410)收盘价为3307元/吨,涨幅为2.70%;结算价为3289元/吨,涨幅为1.86%。螺纹钢期现货价差为-148元/吨,周环比下跌67元/吨。
盈利:各品种盈利互有涨跌
在考虑一个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢亏损约151.93元/吨;线材亏损约154.83元/吨;热卷亏损约286.47元/吨;中厚板亏损约261.77元/吨;冷轧板亏损约299.46元/吨;镀锌板亏损约223.25元/吨。
社会库存:总量跌幅明显,各品种以跌为主
本周末钢材社会库存为1940.65万吨,周环比下跌2.34%,同比下跌11.54%。其中线材库存环比跌3.60%;螺纹钢环比跌3.40%,中厚板环比跌2.00%,冷轧板环比跌0.40%,热卷环比涨0.23%。
风险提示:需求和补库存低于预期;环保去产能不及预期;行业亏损风险。