北京治白癜风最好医院刘宏松：德国家业再大也难救全欧盟
刘宏松近日，国际信用评级机构穆迪投资者服务公司将拥有AAA评级的德国、荷兰和卢森堡的评级展望从稳定调降为负面。对于调降三国信用评级展望的决定，穆迪给出了两方面的理由：其一，希腊退出欧元区的可能性增加。一旦希腊退出，欧元区其他成员国将面临巨大的经济损失；其二，西班牙和意大利寻求全面救助的可能性增大，这将给欧元区核心国家造成巨额负债。在两方面的理由中，后者占有更重的分量。因为，在希腊三大**的组阁努力均告失败，外界对其退出欧元区可能性预期升至高点时，穆迪并未调降主要救助国的评级展望。当前，救助机构代表团正在对希腊履行救助协议的情况展开评估，以决定是否向其发放第二轮救助款项。在希腊临考之际，有关希腊是否会退出欧元区的猜测虽然再度升温，但并未达到其第二轮选举前反对紧缩的左派**联盟支持率居高不下时的紧张程度。西班牙可能会在银行业危机愈演愈烈的情况下提出全面救助的请求，这才是穆迪调降德国、荷兰和卢森堡主权评级展望的主要原因。为帮助西班牙银行业走出困境，欧元区集团已于上周批准向其最高注资1000亿欧元，但市场并未恢复信心。西班牙10年期国债收益率已冲破7.5%，创下欧元诞生以来新高。如果国债收益率持续在7%以上高位运行，西班牙将无法在债券市场上筹措到资金，而只能寻求全面救助。根据分析人士估算，要对经济规模占欧元区12%的西班牙实施全面救助，成本将高达5000亿欧元，大大超过欧盟向希腊提供的救助款项。意大利也处在债务危机的 暴风眼 。今年下半年，意大利将迎来其主权债的还本付息高峰期。从8月开始一直到年底，意大利每个月都有不少于300亿欧元的债务到期。单凭意大利一己之力，很难应对持续而密集的还本付息。请求欧盟方面的全面救助也可能成为其下一步的选择。如果对经济规模在欧元区国家中仅次于德国和法国的意大利实施全面救助，成本将高达7000亿欧元。如果西班牙和意大利两个 大块头 需要全面救助，提供资金的责任将主要由财*实力最强的德国承担。然而，德国的财力还没有雄厚到足以承担数千亿欧元救助成本的程度。作为欧元区统一货币的积极维护者，德国或将因此而付出高昂代价。德国可能受到的严重拖累使其评级展望被调降为负面。尽管负面展望并不意味着一定会被下调信用评级，并且另外两家主要评级机构惠誉和标准普尔仍然将德国的评级展望定为稳定，但对于极力维持自身财*稳健的德国而言，穆迪的负面评级展望无疑是不可接受的。在穆迪公布评级展望结果后，德国财*部长朔伊布勒就在一份声明中表示： 穆迪提到的欧元区风险并不新鲜。德国自身的经济和公共财*依然保持着非常健康的状态。 德国财长还批评穆迪调降德国评级展望仅考虑短期风险，没有考虑到德国较长期的稳定前景。欧债危机爆发以来，国际信用评级机构多次下调欧元区国家信用评级的举动备受欧洲领导人指责。为对信用评级机构实施监管，欧盟设立了名为 欧洲证券和市场管理局 的新机构。所有在欧盟范围内开展业务的信用评级机构都必须在这一机构登记注册，接受其监管。目前，该机构已开始调查穆迪、惠誉和标准普尔三大评级机构的投资者服务。此次穆迪下调德国的信用评级展望，很可能加剧德国对信用评级机构的不满，进而推动欧盟对评级机构采取更为严格的监管措施。德国*府虽已对穆迪下调评级展望的举动作出回应，但德国民众对支持欧元区潜在风险的担忧却很难因此而消减。受评级展望下调影响，德国民众的担忧情绪将更加强烈，这将对德国*府在危机深化时采取更大规模的救援行动形成一定的掣肘。不过，这样的掣肘也可以向潜在的救援请求国发出信号：德国不是救世主，危机救援需要欧元区国家共同努力。（作者为上海外国语大学国际关系与外交事务研究院副教授）
