8家公用事业公司利润增长近八成
《证券》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至1月17日，沪深两市共有8家公用事业公司披露业绩快报，2010年实现营业利润99.92亿元，同比增长75.89%；去年实现净利润93.01亿元，同比增长78.42%。其中，长江电力、宁波热电、中原环保、深圳燃气和乐山电力等5家公司去年利润实现增长，*ST岷电去年扭亏为盈，而明星电力、九龙电力等2家公司去年利润同比下降。目前披露业绩快报的公用事业公司中，长江电力的利润增长最快，去年利润增长八成。公司业绩快报显示，公司2010年1-12月营业收入219.68亿元，同比增加99.44%，净利润84.45亿元，同比增加82.83%，每股收益0.5118元，每股净资产4.0341元，净资产收益率13.15%。公司表示，去年利润增长的主要原因是重大资产重组收购了三峡电站18台机组，2010年三峡电站26台发电机组归属于公司，发售电量和售电收入大幅增加；同时2010年通过调整债务结构，降低财务费用。长江电力2010年总发电量1006.11亿千瓦时，其中公司三峡电站完成发电量843.70亿千瓦时(同比增长5.66北京治疗白癜风哪里医院疗效最好%)；葛洲坝电站完成发电量162.41亿千瓦时(与上年同期基本持平)。由于2009年9月公司实施重大资产重组，2010年三峡电站发电量全部归属于公司，致使公司2010年总发电量较上年同期增加95.87%，对公司利润增长贡献较大。海通证券对长江电力维持买入评级。根据公司股改和整体上市时的承诺，2010年仍将执行65%的分红比例，2011年之后将执行50%的分红比率。对应公司当前的股价，其隐含的分红收益率近4%。结合其未来业务的稳定性和成长性来看，当前估值具有相当吸引力。综合公司目前机组运行情况，及对外投资收益变化，预计长江电力2010-2012年每股收益分别为0.46元、0150元、0153元。中原环保2010年利润也增长了两成多。公司业绩快报显示，2010年营业收入31988.78万元，归属于上市公司股东的净利润7325.94万元，较上年增长24.77%，每股收益0.272元，每股净资产2.181元，净资产收益率13.30%。去年利润增长主要原因是较上年同期公司污水处
理量和供热面积的增长，以及供热业务工程管计入收入的增加。深圳燃气业绩快报显示，2010年度主营业务收入为651710万元，同比增长68.65%。净利润为32066万元，同比增长19.07%，每股收益为0.26元/股，去年同期为0.24元/股。值得注意的是*ST岷电，公司2010年1-12月营业收入53897.62万元，同比增长41.33%，净利润14407万元，同比扭亏为盈，
每股收益0.29元，每股净资产1.27元，净资产收益率22.56%。近期公司公告称，公司分别以底价128万元、369万元、3528万元、1179万元和118万元公开挂牌转让九龙电2.3%股权、凉水井电力20%股权、杨家湾水电98%股权、九加一水电55%股权和浙丽水电51%股权，收回资金用于生产设施的恢复重建。另，公司拟参与公开竞买黑水冰川16.265%股权，拍卖底价为11972万元，通过此次收购可以壮大公司主营业务规模。金元证券表示，成功扭亏，收购供电区域水电股权提升盈利给予公司“增持”评级。预计公司2010年、2011年、2012年的每股收益分别为0.29元，0131元、0136元，按目前价格计算PE为27倍、25倍、22倍，在同类含电资产的水电类上市公司中估值偏低。从月内市场表现来看，8只公用事业股中，仅宁波热电逆市上涨了9.47%，其余的7只个股全部下跌。其中，乐山电力(-15.73%)、九龙电力(-15.61%)、深圳燃气(-10.07%)等3只公用事业股月内股价下跌幅度超10%。九龙电力1月13日业绩快报显示，2010年1-12月每股收益0.08元，每股净资产2.77元，净资产收益率2.89%，营业收入32.55亿元，同比增长17.02%，实现净利润2623万元，同比减少46.50%。尽管去年业绩下降近五成，但重组预期带给公司的光明无可限量，公司将进行重大资产重组,转型为环保公司。九龙电力1月13日公告，股东大会同意以9.17元/股向控股股东中国电力投资集团定向增发不超过1.85亿股募资不超过16.4亿元收购中电投下属企业拥有的9个脱硫资产项目(5个已建成投产和4个在建)。本次发行后，公司脱硫机组将由319万KW增加到1226万KW，公司将逐步转型为科技环保上市公司，并作为中电投的环保产业平台。申银万国认为，由于九治白癜风呼和浩特哪家医院好龙电力丰富的环保技术储备以及中电投集团的支持，未来发展路径非常清晰，长期看好公司在环保领域的发展，维持“增持”评级。
由于脱硝市场在2010年暂未启动，使得公司脱硝催化剂2010年未能产生应有的贡献，同时电力资产在2010年四季度受煤炭价格的影响，公司2010年业绩暂时仍处于低谷，在不考虑后续资产重组的情况下，维持公司2010-2012年每股收益为0.08元、0142元、0147元的预测。
